发改委REITs试点政策解读：对符合鼓励方向的项目优先予以推荐

　　中国网财经8月18日讯 据发改委网站动静，8月初，国度成长改良委办公厅印发《关于做好基本设施规模不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报事情的通知》(以下简称《通知》)。现就落实《通知》要求、稳妥推进试点事情说明如下。

　　一、当前推进基本设施REITs试点的意义和浸染

　　本年4月底，我委和中国证监会连系印发通知(证监发〔2020〕40号，以下简称40号文)，部署开展基本设施REITs试点事情。对此，各方面遍及存眷，给以努力评价，普遍认为这是投融资机制的重大创新，有利于落实中央关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决定陈设，促进基本设施高质量成长。关于试点事情，再强调两方面意义和浸染。

　　(一)有利于构建以海内大轮回为主体、海内国际双轮回彼此促进的新成长名堂。一方面，优质存量资产是沉淀的财产、埋没的资源。开展基本设施REITs试点，盘活存量资产、遍及召募种种资金，可用于新的补短板和新型基本设施建树，培养新的优质资产并在条件成熟时再举办盘活，从而形成投资内部的良性轮回。另一方面，投资作为总需求的重要构成部门，其内部的良性轮回是构建海内大轮回的重要内容，将为形成海内国际双轮回彼此促进的新成长名堂发挥努力浸染。

　　(二)有利于落实新成长理念，融易新媒体，促进社会公家共享改良成长成就。改良开放40多年来，我国已在基本设施规模形成了大量优质资产，个中许多项目收益不变、回报率相对较高。依托这些项目刊行基本设施REITs，形成尺度化产物并强制90%以上收益用于分红，开发了社保、理财、社会公家等种种资金参加基本设施投资的新渠道，大幅低落了投资门槛，有利于促进宽大人民群众共享改良成长成就，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新成长理念。

　　二、精确掌握基本设施REITs的试点范畴

　　这次，两部分聚焦基本设施规模敦促REITs试点事情，主要思量是：从根基观念看，REITs(Real Estate Investment Trusts)实质是基于优良底层不动产、得到不变投资回报的资产证券化产物。“不动产”的观念涵盖范畴十分遍及，远远超出一般意义上的“房地产项目”。因此，将REITs领略为不动产投资信托基金更为精确。从海外实践看，REITs已遍及应用于交通、能源、市政、仓储物流、大数据中心等基本设施规模，重点国度广义基本设施规模REITs市值约占全部REITs市值的近1/2。从海内资产看，当前我国在交通能源、生态环保、都市建树、仓储物流等基本设施规模形成了大量范例富厚的优质资产，大批基本设施项目实现了精采投资回报且具有必然增长空间，为开展基本设施REITs试点缔造了条件。基本设施REITs果真上市后，有利于通过市场化方法倒逼企业改造运营打点方法、晋升运营效率，提高项目收益和资产代价。

　　《通知》在40号文的基本上，进一步明晰了基本设施试点的地域和行业范畴，以及项目需要满意的根基条件。从地域看，勉励国度重大计谋、国度级新区等重点区域项目开展试点。从行业看，优先支持基本设施补短板、新型基本设施、财富园区等规模项目。从项目自身看，要求权属清晰、明晰、可转让，投资回报精采，进入不变运营阶段。

　　三、项目合规性审查的焦点要点

　　《通知》明晰“基本设施项目手续依法合规是试点事情顺利开展的须要前提”。项目合规性审查的重点是：

　　(一)切合国度重大计谋陈设。党的十八大以来，党中央连续核准实施了雄安新区建树、长三角区域一体化成长等国度重大计谋。开展基本设施REITs试点是敦促区域协调成长、实施相关国度重大计谋的重要办法，试点项目应切合国度重大计谋陈设和有关建树总体方案、成长筹划纲领的要求，敦促实现“促进全面、协调、可一连成长”的方针。

　　(二)切合相关筹划要求。百姓经济和社会成长总体筹划是国度或某一地域将来一段时间成长的指引，是确保协调成长的重要抓手，项目切合百姓经济和社会成长总体筹划才气不偏离成长偏向。同时，项目还应切合空间筹划、区域筹划和有关专项建树筹划的详细要求。

　　(三)切合国度宏观调控政策和财富政策。宏观调控政策是国度为实现阶段性经济社会成长方针而采纳的总量和布局性调控政策，对投资勾当和项目建树具有很强的指导性和约束力。财富政策是引导财富成长偏向、敦促财富布局进级的重要保障。试点项目必需切合国度宏观调控政策要求，必需切合《财富布局调解指导目次》和相关行业政谋划定。